Liv-ex Fine Wine 100-indekset – barometer for markedet for luksusvine

Har du nogensinde overvejet, hvordan du kan følge værdien af din vinsamling, ligesom en investor overvåger sin aktieportefølje?

Marek fra Kraków gør det hver morgen til sin kaffe. Han åbner sin bærbare, tjekker Liv-ex 100-kurserne og ved straks, om hans kælder med bourgogner og bordeauxvine er steget eller faldet i værdi. Han er hverken børsmægler eller sommelier – han kan bare godt lide at vide, hvad hans flasker er værd.

Liv-ex Fine Wine 100-indekset – fra Bordeaux til Barolo

Det er ikke længere science fiction. Markedet for premiumvine har nu sit eget indeks, som følges af de største investeringsfonde i verden. Og tallene er virkelig interessante – første kvartal af 2025 gav en stigning på +8 %, og andelen af italienske vine i den globale handel nåede 19,4 % i marts 2025. Det viser, at vi har at gøre med et levende og dynamisk marked.

Liv-ex Fine Wine 100 fungerer som WIG20 for vin. Den samler priserne på de dyreste og mest handlede vine i verden, fra ikoniske Bordeaux til det trendy Barolo. Hedgefonde bruger den til at træffe beslutninger om handler til millioner. Sommelierer tjekker den, før de køber ind til deres restauranter.

Lyder det kompliceret? Det er det slet ikke.

I denne del ser vi nærmere på, hvorfor dette indeks pludselig er blevet så vigtigt for alle, der har mere end bare en flaske vin til middagen derhjemme. Vi kigger også på, hvordan balancen ændrer sig mellem de klassiske franske regioner og nye stjerner fra Italien eller Californien. Og vigtigst af alt – hvorfor det er værd at følge med, selv hvis man ikke har planer om at investere seriøst i vin.

Det hele starter med at forstå, hvad dette indeks består af, og hvordan dets metode egentlig fungerer.

Hvordan indekset skabes – metode og sammensætning

Liv-ex 100 er opbygget på en ret gennemtænkt måde, selvom det måske ved første øjekast virker kompliceret. Vi ved alle, at det er detaljerne, der gør forskellen – især når vi taler om penge.

Hele processen består af fire trin:

1. Indsamling af priser fra alle transaktioner på Liv-ex-platformen
2. Beregning af midtpunktet mellem den højeste købspris og den laveste salgspris
3. Vejning af hver vin efter dens markedsværdi
4. Daglig genberegning af hele indekset

Dette midtpunkt er virkelig en smart løsning. I stedet for at tage den seneste transaktionspris, bruger de gennemsnittet af bud- og udbudskursen. Hvis nogen vil købe for 850 pund og sælge for 870, går 860 ind i indekset. Det eliminerer problemet med kunstigt oppustede eller nedtrykte priser.

Den regionale sammensætning ser cirka sådan ud:

Bordeaux: ~80%
Bourgogne: ~12%
Italien: ~5%
USA (Napa): ~3%

Bordeaux dominerer, fordi der simpelthen er størst omsætning der. Lad os være ærlige – det er stadig hjertet af markedet for samlervine.

Fra i år har de også blockchain til at verificere flaskernes ægthed. Det lyder som science fiction, men det skulle faktisk fungere ret godt. Hver flaske får sit eget digitale fingeraftryk.

Hver dag kl. 17:00 London-tid bliver alt regnet om på ny. Ingen opdateringer i weekenden – der sover markedet.

Det er netop denne metode, der gør det muligt overhovedet at tale om konkrete resultater.

Gevinster, risici og korrelationer – indekset som investeringsværktøj

Når jeg ser på tallene for Liv-ex 100, springer stabiliteten i dette indeks straks i øjnene. I årene 2001-2010 opnåede det en gennemsnitlig årlig afkast på 10-15 %, hvilket allerede dengang så ganske fornuftigt ud. Men den virkelige boom kom i årtiet 2015-2025 – her taler vi om en CAGR på over 45 %.

For at illustrere det bedre, er det værd at sammenligne med vores hjemlige investeringsinstrumenter:

Det var netop denne volatilitet, der overraskede mig mest. Vin har lavere volatilitet end aktier – vi taler om 10-15% sammenlignet med 20-30% for typiske aktier. Derudover ligger korrelationskoefficienten med de traditionelle markeder under 0,3, især under markedsstress. Det betyder, at når børsen styrtdykker, går vin ofte sin egen vej.

Men lad os ikke narre os selv – der er også risici. Jeg ser tre hovedkategorier af problemer her.

Den første er likviditet. Du sælger ikke en flaske lige så hurtigt som aktier på børsen. Den anden er opbevaringsomkostninger – årligt udgør det cirka 1-2% af samlingens værdi. Og den tredje, måske vigtigste – koncentrationen på Bordeaux. Indekset er stærkt afhængigt af denne ene region, hvilket kan være problematisk.

Det bedste eksempel på risiko var korrektionen i Asien i 2011. Dengang faldt markedet for premiumvine med 26% på et år – primært på grund af faldende kinesisk entusiasme for burgundere og bordeaux. Det var en smertefuld påmindelse om, at selv så stabile instrumenter kan have deres sorte dage.

Jeg husker, hvordan nogle investorer begyndte at gå i panik dengang. Men dem, der blev, indhentede tabene med renter i de følgende år.

En sjov detalje – under krisen i 2008 klarede vin sig bedre end de fleste aktiver. Måske fordi folk altid vil drikke… eller måske var markedet dengang bare mindre og mindre udsat for spekulation.

Disse data viser, at Liv-ex 100 er et instrument med unikke egenskaber – det tilbyder vækstpotentiale med relativt lav korrelation til de traditionelle markeder.

Hvad er næste skridt for vinmarkedet? – praktiske konklusioner og fremtidige tiltag

Når vi har gennemgået afkast og risici, er det tid til at blive mere konkret. Hvad gør man, når man allerede ved, at vin kan være en fornuftig investering?

Første punkt – diversificering mod italienske vine. Barolo og Brunello har for nylig vist solide stigninger, og priserne er stadig lavere end for bordeaux-vine af tilsvarende klasse. Det andet er tokenisering – det lyder futuristisk, men det fungerer allerede. Du kan købe en brøkdel af en flaske Romanée-Conti for nogle tusinde kroner i stedet for hele flasken til 800.000. Og det tredje tekniske aspekt – hold øje med bid-offer-spreadet. Hvis det overstiger 0,5, er det et tegn på lav likviditet, og det er bedre at vente.

Netop… tokenisering. Det anslås, at dette segment vil vokse til en billion dollars inden 2030. Det lyder abstrakt, men allerede nu tilbyder platforme som Cult Wine Investment sådanne løsninger. Og det gennemsnitlige årlige afkast på vininvesteringer? Prognoserne siger 10 procent – naturligvis forudsat, at vi vælger klogt.

“Vinmarkedet gennemgår en digital revolution. Blockchain og tokenisering åbner det op for en ny generation af investorer,” siger Tom Gearing fra Cult Wine Investment.

Hvordan kommer man i gang? Jeg har selv prøvet det og har et par tips:

• Opret en konto på en B2B-platform som Liv-ex eller Vinovest
• Tjek certificerede lagre – temperatur og luftfugtighed skal være stabile
• Køb en forsikring mod tyveri og skader
• Start med vine med en god pris-historik

Jeg lægger ikke skjul på, at jeg selv havde mine tvivl. For bare et år siden virkede det for nichepræget for mig. Men da jeg så, hvordan min Chassagne-Montrachet fra 2018 steg 30 procent på to år, indså jeg én ting.

Vininvestering er ikke længere kun for samlere – det er et seriøst investeringsalternativ, der er værd at åbne op for.

MARK OWN

redaktionen investeringer

Luxury Reporter